【江西甲縮醛】釋放超預(yù)期的鷹派信息嗎
江西甲縮醛：本周國(guó)內(nèi)江西甲縮醛市場(chǎng)延續(xù)上周跌勢(shì)，*市場(chǎng)低端價(jià)格較上周五走低6.25%。供應(yīng)方面，*金嶺大王廠區(qū)仍在停車檢修，東營(yíng)廠區(qū)滿負(fù)荷運(yùn)行，周內(nèi)后期江西理文裝置提升至10成運(yùn)行，*巨化負(fù)荷降至3成，其他裝置運(yùn)行穩(wěn)定，市場(chǎng)整體貨源供應(yīng)維持寬松；需求方面，受疫情及運(yùn)力緊張影響，下游接貨情緒維持一般；供需基本面利空，部分企業(yè)出貨承壓，周內(nèi)價(jià)格下調(diào)以促成交，降價(jià)后個(gè)別企業(yè)出貨情況有所**，但市場(chǎng)短期利好消息難尋，業(yè)者維持觀望，市場(chǎng)商談氣氛平平。

*：本周，國(guó)內(nèi)鄰二甲苯中石化掛牌價(jià)格下調(diào)，市場(chǎng)交投情況亦是不佳。主要下游鄰法苯酐下探走勢(shì)持續(xù)，且長(zhǎng)周期處于倒掛局面，對(duì)*抵觸情緒不斷加重，*價(jià)格下調(diào)為鄰法苯酐讓利，但在下游續(xù)跌之際，虧損局面維持。物流運(yùn)輸限制，苯酐產(chǎn)銷不旺，對(duì)*需求前景制約，短線市場(chǎng)供需兩淡，暫整理，后續(xù)弱勢(shì)風(fēng)險(xiǎn)依舊存在。

江西甲縮醛觀點(diǎn)：短線國(guó)內(nèi)多地出現(xiàn)聚集性疫情，局部地區(qū)石化企業(yè)臨時(shí)減產(chǎn)停產(chǎn)，物流運(yùn)輸不暢，交貨周期延長(zhǎng)，導(dǎo)致上下游產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定性下滑。**層面地緣政治沖突風(fēng)險(xiǎn)影響持續(xù)，企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)成本壓力不減，或影響中下游需求跟進(jìn)，預(yù)期石化市場(chǎng)存在回落風(fēng)險(xiǎn)。但隨各地疫情防控加強(qiáng)后，國(guó)內(nèi)疫情形勢(shì)將得以緩和，生產(chǎn)需求將逐漸復(fù)蘇，中長(zhǎng)線市場(chǎng)有望回暖。

其次鑒于**業(yè)市場(chǎng)、經(jīng)濟(jì)和美股的脆弱性，今年適逢中期選舉，大幅緊縮仍然面臨約束，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在緊縮的路徑上盡可能去平衡。

國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)還在磨底階段，政策不斷在加強(qiáng)，宏觀氛圍對(duì)商品仍然友好。庫(kù)存方面，雖然季節(jié)性淡季下部分商品庫(kù)存開始累積，且在年后**復(fù)工之前累庫(kù)還會(huì)持續(xù)，但鑒于**穩(wěn)增長(zhǎng)政策的加快落地，今年3-4月份旺季下的去庫(kù)仍然值得期待，這對(duì)于庫(kù)存偏低的品種尤其利好。

江西甲縮醛“雖然整體仍然向好，但風(fēng)險(xiǎn)也在累積。這主要體現(xiàn)在兩方面：一是需求現(xiàn)實(shí)跟不上預(yù)期。玻璃、純堿、螺紋、瀝青等品種，期貨受預(yù)期不斷推動(dòng)而大漲，但現(xiàn)貨表現(xiàn)相對(duì)冷淡，基差大幅下降。接下來1個(gè)多月內(nèi)消費(fèi)平淡，庫(kù)存累積下，如果市場(chǎng)情緒變化，包括以上品種在內(nèi)前期漲幅較大的有色、黑色、建材類品種均存在明顯調(diào)整的可能性。二是雖然美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)際動(dòng)作上可能不會(huì)鷹派到底，但對(duì)外表述上仍可能隨時(shí)釋放超預(yù)期的鷹派信息，打壓商品?！?br/>